Les corrections sont douloureuses
Le premier semestre de 2022 est terminé, mais la volatilité des marchés préoccupe toujours les investisseurs, alors qu’ils vont prendre des vacances estivales bien méritées. Et pour la première fois depuis l’été 2019, ils pourront partir sans trop se soucier des protocoles COVID-19.
Les actifs des marchés publics ont enregistré des rendements négatifs jusqu’à présent cette année, de nombreux médias comparant la situation actuelle à celle du début des années 1970. À l’époque, la convertibilité du dollar US en or prenait fin, l’inflation américaine atteignait un pic de 8,71 % et l’OPEP déclarait un embargo sur les exportations de pétrole à destination des nations amies d’Israël. Certes, il existe certaines similitudes. La plus évidente est le choc que l’inflation inflige à l’économie en raison des difficultés rencontrées par la chaîne d’approvisionnement, dont les effets se font principalement sentir à la pompe et sur le ticket de caisse en sortant de l’épicerie. Peut-être que ces problèmes avaient commencé avec les perturbations causées par les fermetures des entreprises ordonnées par le gouvernement qui, depuis le début du mois de mars, ont été exacerbées par la guerre en Ukraine et les ruptures qu’elle a provoquées. L’indice S&P 500 a signé sa pire performance semestrielle depuis 1970 avec des rendements totaux en baisse de 20 %. L’indice composé S&P/TSX et l’indice des obligations universelles FTSE Canada cèdent tous deux un peu plus de 11 % depuis le début de l’année.
Les banques centrales à l’échelle mondiale se trouvent dans une situation difficile, après avoir ouvert les vannes des liquidités pour secourir des marchés chancelants alors que la pandémie de COVID-19 faisait rage. Désormais, face à l’obligation de retirer ce soutien tout en tâchant de s’attaquer à l’inflation élevée en relevant à tous crins les taux d’intérêt, elles doivent mesurer les effets en aval de ce changement de politique, qui touche les consommateurs comme les entreprises.
La persistance de la guerre en Ukraine a entraîné une pénurie et une hausse des prix de l’énergie et des denrées alimentaires. Deux données exaspérant les consommateurs et amplifiant la douleur de l’augmentation du coût de la vie. Les chaînes d’approvisionnement ont mis du temps à se remettre en marche, la politique zéro COVID-19 de la Chine provoquant sans cesse des interruptions et des retards supplémentaires.
Alors que les investisseurs se sentent pris entre le marteau et l’enclume après une année 2021 où ils ont enregistré des rendements de plus de 20 % sur les marchés des actions, et une année 2022 où ils ont essuyé des pertes jusqu’à présent, je vous recommande toujours de garder à l’esprit vos objectifs à long terme et d’évaluer vos besoins à court terme à la lumière de ces marchés agités. Je maintiens que la meilleure approche pour protéger et développer votre patrimoine est de chercher à diversifier les catégories d’actif et de recourir à un style de gestion actif en sélectionnant les titres sous-jacents proposant des politiques de versement stable de dividendes, qui tireront leur épingle du jeu sur des marchés difficiles. De plus, pour de nombreux clients, les placements alternatifs, comme l’immobilier, les infrastructures ou les actions de sociétés fermées, s’imposent de plus en plus pour assurer des rendements à long terme plus harmonieux.
À Gestion privée Manuvie, nous vous accompagnons pour maîtriser la volatilité des marchés. Nous employons des gestionnaires de portefeuille adoptant une approche active de la sélection des titres, et qui recherchent une valeur à long terme en tenant compte de multiples critères de valorisation. Nous collaborons également avec des gestionnaires chevronnés de titres à revenu fixe ayant récemment fait savoir qu’ils voyaient des rendements plus élevés sur les obligations de première qualité et d’excellentes occasions sur les obligations d’entreprises qui, selon eux, ramèneront la stabilité à long terme et les rendements stables qui caractérisent cette catégorie d’actif. Pour la plupart, les hausses de taux effectuées par les banques centrales ont été anticipées par le marché et les rendements positifs devraient commencer à compenser les rendements négatifs des six derniers mois.
Alors que le contexte actuel est pénible, l’historique nous apprend que le rendement total des marchés est bien supérieur à l’inflation, une préoccupation qui attire à nouveau l’attention après un environnement relativement calme ces dernières années. À ce stade, le moment est peut-être venu d’examiner votre plan financier. Si vous souhaitez l’adapter, n’hésitez pas à contacter votre conseiller en placements.
J’espère que vos familles et vous passerez une saison estivale agréable et relaxante.
Source : Bloomberg Finance L.P.
Renseignements importants
Une crise sanitaire généralisée, comme une pandémie mondiale, pourrait entraîner une forte volatilité des marchés, la suspension et la fermeture des opérations de change, et affecter le rendement du portefeuille. Le nouveau coronavirus (COVID-19), par exemple, perturbe considérablement les activités commerciales à l’échelle mondiale. Les répercussions d’une crise sanitaire, ainsi que d’autres épidémies et pandémies susceptibles de survenir à l’avenir, pourraient avoir des conséquences sur l’économie mondiale qui ne sont pas nécessairement prévisibles à l’heure actuelle. Une crise sanitaire peut exacerber d’autres risques politiques, sociaux et économiques préexistants. Cela pourrait nuire au rendement du portefeuille, ce qui entraînerait des pertes sur votre placement.
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