Divergence des marchés par rapport à la pandémie et à l’économie

Nous continuons de franchir diverses phases de la réouverture de l’économie à l’échelle du pays en raison du ralentissement de la propagation de la COVID-19. Sans égard au coût humain et économique de la pandémie, ce trimestre, les marchés ont commencé à regarder au-delà du creux spectaculaire du mois de mars et à anticiper des jours meilleurs. Malgré le recul au premier trimestre de 2020 qui a marqué l’histoire, le deuxième trimestre a connu un rebond tout aussi historique. L’indice S&P 500 a terminé le trimestre en hausse de 20,0 %, soit le meilleur rendement trimestriel depuis 1998.1 Au Canada, l’indice S&P/TSX a dégagé un rendement de 16,0 %, son meilleur rendement trimestriel depuis 2009, tout en renonçant à son sommet historique enregistré plus tôt dans l’année.2

Compte tenu de l’augmentation du nombre de cas de COVID-19 à l’échelle mondiale et des nouvelles économiques pessimistes aux États-Unis, il semble surprenant que les marchés se soient redressés aussi fortement. Nous croyons que les marchés s’attendent actuellement à une forte reprise en raison de la demande refoulée, ainsi qu’à une deuxième vague éventuelle plus modérée de la pandémie, alors que les gouvernements et les décideurs apprennent de la première éclosion quelles politiques et mesures fonctionnent le mieux.

Bien que cela puisse sembler trop optimiste, nous sommes d’avis que la reprise du marché se poursuivra à un rythme plus modéré en 2020. L’équipe Répartition des actifs mondiaux de Manuvie, qui établit les combinaisons d’actifs personnalisées pour Gestion privée Manuvie en fonction de plusieurs indicateurs économiques, a mis à jour ses prévisions de répartition de l’actif sur cinq ans; les tendances globales sont très positives. Pour ceux d’entre vous qui souhaitent en savoir plus, veuillez écouter les commentaires de Jamie Robertson, chef, Répartition de l’actif de Manuvie, lors du plus récent balado de Gestion privée Manuvie intitulée « Regard sur l’avenir : Garder le cap sur vos objectifs de placement dans un contexte d’incertitude »

Nous nous attendons à ce que les marchés continuent d’être volatils au cours des prochains mois, alors que les investisseurs assimilent les incidences de la réouverture des économies, d’autres flambées locales de coronavirus et d’autres facteurs géopolitiques importants. Bien que l’éclosion du coronavirus ait suscité beaucoup d’attention, les tensions géopolitiques sont en hausse et pèsent lourdement sur les gouvernements qui sont aux prises avec des mesures de relance sans précédent et coûteuses afin de maintenir leur économie à flot. Au cours des dernières semaines, le gouvernement américain a recommencé à faire référence à l’imposition de tarifs douaniers sur les importations d’acier et d’aluminium canadiens, malgré l’entrée en vigueur de l’Accord Canada–États-Unis–Mexique le 1er juillet. De plus, les États-Unis se préparent en vue des élections qui auront lieu en novembre, où les sondages indiquent que les démocrates dirigeront les deux niveaux du gouvernement ainsi que la Maison-Blanche. D’autres différends commerciaux commencent à faire surface, dont le plus important est le conflit commercial entre les États-Unis et la Chine, qui prend sans doute de l’ampleur pour inclure la plupart des pays développés occidentaux contre la Chine. La nouvelle loi sur la sécurité nationale adoptée récemment à Pékin et imposée à Hong Kong a semé la consternation à l’échelle mondiale et a accru l’incertitude et les inquiétudes liées à la perturbation de la chaîne d’approvisionnement.

Bien que ces événements géopolitiques soient hors de notre contrôle, il est essentiel de veiller à ce que votre répartition de l’actif soit optimisée et alignée sur vos objectifs de placement afin d’obtenir les meilleurs rendements corrigés du risque compte tenu de la conjoncture du marché. Notre équipe est à votre disposition pour vous rencontrer virtuellement et en personne afin de discuter de votre portefeuille de placements au moment qui vous convient. Si vous avez d’autres actifs de placement qui, selon vous, méritent un deuxième avis, n’hésitez pas à nous en informer.3

J’espère que vous aurez l’occasion de prendre congé maintenant que la météo s’est améliorée et que les températures plus chaudes de l’été sont arrivées. Nous vous souhaitons un été agréable et sécuritaire.

1,2 Source: Bloomberg. 3 Les services de Gestion privée Manuvie sont limités aux investisseurs accrédités Canadiens 

Une crise généralisée dans le secteur de la santé, comme une pandémie mondiale, pourrait entraîner une forte volatilité des marchés, la suspension et la fermeture des opérations de change, et affecter le rendement du portefeuille. Le nouveau coronavirus (COVID-19) perturbe ainsi considérablement les activités commerciales à l’échelle mondiale. Les répercussions d’une crise sanitaire, ainsi que d’autres épidémies et pandémies susceptibles de survenir à l’avenir, pourraient avoir des conséquences sur l’économie mondiale qui ne sont pas nécessairement prévisibles à l’heure actuelle. Une crise sanitaire peut exacerber d’autres risques politiques, sociaux et économiques préexistants. Cela pourrait nuire au rendement du portefeuille, ce qui entraînerait des pertes sur votre placement.

Le document contient de l’information sur la stratégie de placement qui y est décrite et ne présente pas un portrait complet des objectifs, des risques, des politiques et des lignes directrices en matière de placement ni de la gestion de portefeuille et de la recherche qui sous-tendent cette stratégie. Les commentaires contenus dans le présent rapport sont fournis aux clients à titre informatif seulement et ne visent aucunement à recommander un titre ou un secteur. Les opinions exprimées sont celles de Gestion privée Manuvie à la date de rédaction du document et elles sont sujettes à changement. Les renseignements fournis dans le présent document, y compris les énoncés concernant les tendances des marchés des capitaux, sont fondés sur la conjoncture, qui évolue au fil du temps. Ces renseignements peuvent changer à la suite d’événements ultérieurs touchant les marchés ou pour d’autres motifs. Le présent document ne constitue ni une offre ni une invitation à quiconque de la part de Gestion privée Manuvie, au sujet de l’achat ou de la vente d’un titre. Les rendements passés ne constituent pas une indication des résultats futurs. Bien que les analyses et renseignements présentés dans le présent document aient été compilés ou formulés à l’aide de sources jugées fiables, Gestion de placements Manuvie ne donne aucune garantie quant à leur précision, à leur exactitude, à leur utilité ou à leur exhaustivité, et n’accepte aucune responsabilité pour toute perte découlant de l’utilisation du présent document ou des renseignements et analyses qu’il contient. Ni Gestion privée Manuvie, ni ses sociétés affiliées, ni leurs administrateurs, dirigeants et employés n’assument la responsabilité des pertes ou dommages directs ou indirects éventuels, ni de quelque autre conséquence que pourrait subir quiconque ayant agi sur la foi des renseignements du présent document. Veuillez noter que ce document ne peut être partiellement ni totalement reproduit.

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Glen Brown

Glen Brown, 

VP, Directeur général et chef, Gestion privée Manuvie

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