Équipe Solutions multiactifs

Perspectives récentes sur la répartition de l’actif

Février 2024

Thèmes clés à l’échelle mondiale

Les perspectives de croissance mondiale demeurent incertaines malgré les signes de résilience dans certaines régions du monde. Nous avons cerné trois thèmes clés qui pourraient influencer notre façon d’envisager la répartition de l’actif dans les mois à venir.

  • Les taux ont atteint leur sommet, mais le calendrier de leurs baisses variera

    • À l’échelle mondiale, le cycle de resserrement est terminé et l’assouplissement est amorcé. Les principales banques centrales ont indiqué qu’elles allaient probablement réduire leurs taux, à condition que l’inflation continue à ralentir. 
    • Les marchés tablent actuellement sur une première baisse des taux aux États-Unis pour le mois de mars, ce qui nous semble peu probable.  Selon nos prévisions, cette baisse devrait avoir lieu en juin. Cela nécessiterait une réévaluation des attentes, ce qui, selon nous, pourrait nuire aux actifs risqués, tels que les titres de créance et les actions.
    • Au sein de nos portefeuilles, nous réduisons le risque de crédit et augmentons la durée afin d’améliorer l’équilibre risque-rendement. 
  • Un élargissement de la gamme des occasions de placement

    • L’année 2023 a été marquée par la vigueur exceptionnelle d’un petit groupe d’actions technologiques américaines à grande capitalisation, dont les bénéfices ont grimpé en flèche grâce à l’optimisme suscité par l’intelligence artificielle, entre autres facteurs. 
    • En 2024, l’ampleur croissante de la vigueur des bénéfices des sociétés américaines pourrait profiter aux secteurs sous-évalués du marché, notamment les actions à petite capitalisation et les actions à dividendes élevés, ainsi que les secteurs traditionnels de valeur tels que les services financiers.
    • Au niveau mondial, la désynchronisation de la croissance économique pourrait constituer une occasion, car les économies liées à l’industrie manufacturière (en Europe) pourraient sortir d’une récession tandis que celles liées aux services (aux États-Unis) pourraient entrer dans une période de croissance économique plus lente. Sur les marchés émergents, la souplesse sera essentielle pour composer avec un contexte de placement en constante évolution.
  • La croissance économique devrait ralentir

    • La croissance économique est demeurée solide en 2023, en particulier aux États-Unis, soutenue par l’optimisme des consommateurs et la vigueur de l’emploi.
    • Toutefois, les effets retardés du resserrement brutal des politiques monétaires des banques centrales se font encore sentir dans l’économie, ce qui entraînera probablement un ralentissement de la croissance économique en 2024. 
    • En conséquence, l’incertitude et la volatilité peuvent augmenter, ce qui pourrait créer des occasions attrayantes pour les investisseurs.

Source : Gestion de placements Manuvie, février 2024. Ces perspectives sont mises à jour tous les trimestres. Le présent commentaire est fourni à titre indicatif seulement et ne vise aucunement à recommander un titre, un fonds commun, un secteur ou un indice. Aucune prévision n’est garantie. 

Perspectives sur la répartition active de l’actif

Accent sur la catégorie d’actif

Le crédit privé : une catégorie d’actif alternative favorable et en plein essor

Le crédit privé implique que les prêteurs offrent des solutions d’endettement personnalisées à des emprunteurs qui sont souvent de taille moyenne et bien établis. Cet endettement couvre toutes sortes d’objectifs et se situe à différents niveaux de la structure du capital, les prêts étant généralement conservés jusqu’à l’échéance.

  • L’un des principaux moteurs de l’intérêt pour le crédit privé est la prime de rendement procurée par rapport à un titre de créance public de qualité comparable. Cette catégorie d’actif a toujours offert un avantage considérable en termes de rendement par rapport à ses équivalents sur le marché public, compensant ainsi le risque d’illiquidité encouru par les investisseurs. 

  • Le fait que cette catégorie d’actif appartienne au marché privé limite la volatilité des prix, car les prêts ne sont pas évalués quotidiennement à la valeur du marché. En outre, ces prêts du marché privé ont toujours connu des taux de défaillance plus faibles et des taux de recouvrement plus élevés que les obligations publiques à rendement élevé.

  • Le marché du crédit privé a connu une croissance significative depuis la crise financière mondiale et cette croissance devrait se poursuivre. Le resserrement des conditions de crédit, qui a été amplifié par les faillites de banques régionales, a laissé un vide de financement pour les petites et moyennes sociétés que la dette privée continuera de combler à l’avenir.

Actifs mondiaux sous gestion de dette privée (milliards de dollars)

Décembre 2011-Décembre 2023

Le marché du crédit privé a connu une croissance significative depuis la crise financière mondiale et cette croissance devrait se poursuivre. Le resserrement des conditions de crédit, qui a été amplifié par les faillites des banques régionales, a laissé un vide de financement pour les petites et moyennes entreprises que la dette privée continuera de combler à l'avenir.

Source : Preqin, Gestion de placements Manuvie, équipe Solutions multi-actifs, au 31 décembre 2023

Rendements des catégories d’actif

Les rendements des classes d'actifs comprennent les prévisions de l'équipe Solution multi-actifs quant à la performance des différentes classes d'actifs sur un horizon de 5 ans et de 20 ans et plus.

Les données du modèle sont des facteurs de recherche de Gestion des placements Manuvie et ne constituent pas des prévisions pour une catégorie d'actif, un fonds commun de placement ou un instrument de placement en particulier. Pour amorcer le processus de placement, l'équipe des solutions multi-actifs formule des attentes prospectives sur cinq ans en matière de risque et de rendement, élaborées à l'aide de diverses techniques de modélisation quantitative et complétées par des données qualitatives et fondamentales ; les hypothèses sont ensuite ajustées en fonction des cycles économiques et des taux de croissance tendanciels. Les graphiques présentés ici peuvent contenir des projections ou d'autres déclarations prospectives concernant des événements futurs, des objectifs, une discipline de gestion ou d'autres attentes, et ne sont valables qu'à la date indiquée. Rien ne garantit que de tels événements se produiront et, s'ils devaient se produire, le résultat pourrait être sensiblement différent de celui présenté ici.

Les informations contenues dans ce document, y compris les déclarations concernant les tendances des marchés financiers, sont basées sur les conditions actuelles du marché, qui fluctueront et peuvent être remplacées par des événements ultérieurs sur le marché ou pour d'autres raisons.

Ce matériel ne doit pas être considéré comme une recommandation actuelle ou passée ou comme une sollicitation d'une offre d'achat ou de vente de produits d'investissement ou d'adoption d'une stratégie d'investissement. Il n'est pas possible d'investir directement dans un indice. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.

Équipe Solutions multiactifs

L’équipe stratégique Macroéconomie mondiale fournit des prévisions et des services de recherche en matière d’économie mondiale et fait partie de l’équipe Solutions multiactifs. Les analyses de l’équipe Macroéconomie mondiale contribuent à éclairer les décisions de positionnement de l’équipe Solutions multiactifs ainsi que les points de vue des autres équipes de placement au sein de Gestion de placements Manuvie.

Points de vue connexes

Thèmes macroéconomiques pour 2024

Émergence d’une nouvelle économie: nous explorons les cinq principales forces qui dirigeront les économies et les marchés mondiaux en 2024. Reconsultez sur cette page pour obtenir des mises à jour, des renseignements et des ressources qui vous guideront tout au long de l’année.
Lire la suite
Renseignements importants

Les placements comportent des risques, y compris le risque de perte du capital. Les marchés des capitaux sont volatils et peuvent considérablement fluctuer sous l’influence d’événements liés aux sociétés, aux secteurs, à la politique, à la réglementation, au marché ou à l’économie.  Ces risques sont amplifiés dans le cas des placements effectués dans les marchés émergents. Le risque de change s’entend du risque que la fluctuation des taux de change ait un effet négatif sur la valeur des placements détenus dans un portefeuille.

Les renseignements fournis ne tiennent pas compte de la convenance des placements, des objectifs de placement, de la situation financière ni des besoins particuliers d’une personne donnée. Nous vous invitons à évaluer la convenance de tout type de placement à la lumière de votre situation personnelle et à consulter un spécialiste, au besoin.

Le présent document est destiné à l’usage exclusif des destinataires dans les territoires qui sont autorisés à le recevoir en vertu des lois en vigueur. Les opinions exprimées dans le présent document sont celles de l’auteur ou des auteurs. Elles peuvent être modifiées sans préavis. Nos équipes de placement peuvent avoir des opinions différentes et par conséquent prendre des décisions de placement différentes. Ces opinions ne reflètent pas nécessairement celles de Gestion de placements Manuvie ou de ses sociétés affiliées. Bien que les renseignements et analyses présentés dans le présent document aient été compilés ou formulés à l’aide de sources jugées fiables, Gestion de placements Manuvie ne donne aucune garantie quant à leur précision, à leur exactitude, à leur utilité ou à leur exhaustivité, et n’accepte aucune responsabilité pour toute perte découlant de l’utilisation des renseignements ou des analyses présentés. Le présent document peut comprendre des prévisions ou d’autres énoncés de nature prospective portant sur des événements futurs, des objectifs, des stratégies de gestion ou d’autres prévisions, et n’est à jour qu’à la date indiquée. Les renseignements fournis dans le présent document, y compris les énoncés concernant les tendances des marchés des capitaux, sont fondés sur la conjoncture des marchés, qui changera au fil du temps. Ces renseignements peuvent changer par suite d’événements ultérieurs touchant les marchés ou pour d’autres motifs. Gestion de placements Manuvie n’est nullement tenue de mettre à jour ces renseignements.

Ni Gestion de placements Manuvie, ni ses sociétés affiliées, ni leurs administrateurs, dirigeants et employés n’assument de responsabilité pour quelque perte ou dommage direct ou indirect, ou quelque autre conséquence que pourrait subir quiconque agit sur la foi des renseignements du présent document.  Tous les aperçus et commentaires sont de nature générale et ponctuelle. Quoiqu’utiles, ces aperçus ne remplacent pas les conseils d’un spécialiste en fiscalité, en placement ou en droit. Il est recommandé aux clients de consulter un spécialiste qui évaluera leur situation personnelle. Ni Manuvie, ni Gestion de placements Manuvie, ni leurs sociétés affiliées, ni leurs représentants ne fournissent de conseils dans le domaine de la fiscalité, des placements ou du droit. Le présent document a été préparé à titre informatif seulement et ne constitue ni une recommandation, ni un conseil professionnel, ni une offre, ni une invitation à quiconque, de la part de Gestion de placements Manuvie, relativement à l’achat ou à la vente d’un titre ou à l’adoption d’une stratégie de placement, non plus qu’il indique une intention d’effectuer une opération dans un fonds ou un compte géré par Gestion de placements Manuvie. Aucune stratégie de placement ni aucune technique de gestion des risques ne peuvent garantir le rendement ni éliminer les risques. La diversification ou la répartition de l’actif ne sont pas garantes de profits et n’éliminent pas le risque de perte. À moins d’indication contraire, toutes les données proviennent de Gestion de placements Manuvie. Les rendements passés ne garantissent pas les résultats futurs.

À propos de Gestion de placements Manuvie

Gestion de placements Manuvie est le secteur mondial de gestion de patrimoine et d’actifs de la Société Financière Manuvie. Nous comptons plus d’un siècle d’expérience en gestion financière au service des clients institutionnels et des particuliers et dans le domaine des régimes de retraite, à l’échelle mondiale. Notre approche spécialisée de la gestion de fonds comprend les stratégies très différenciées de nos équipes expertes en titres à revenu fixe, actions spécialisées, solutions multiactifs et marchés privés, ainsi que l’accès à des gestionnaires d’actifs spécialisés et non affiliés du monde entier grâce à notre modèle multigestionnaire.

Le présent document n’a été soumis à aucun examen de la part d’un organisme de réglementation des valeurs mobilières ou autre et il n’a été déposé auprès d’aucun organisme de réglementation.
Il peut être distribué par les entités de Manuvie ci-après, dans leurs territoires respectifs. Des renseignements supplémentaires sur Gestion de placements Manuvie sont accessibles sur le site manulifeim.com/institutional

Australie : Manulife Investment Management Timberland and Agriculture (Australasia) Pty Ltd, Manulife Investment Management (Hong Kong) Limited. Canada : Gestion de placements Manuvie limitée, Distribution Gestion de placements Manuvie inc., Manulife Investment Management (North America) Limited et Marchés privés Gestion de placements Manuvie (Canada) Corp. Chine : Manulife Overseas Investment Fund Management (Shanghai) Limited Company. Espace économique européen : Manulife Investment Management (Ireland) Ltd. est régie et réglementée par l’organisme Central Bank of Ireland. Hong Kong : Manulife Investment Management (Hong Kong) Limited. Indonésie : PT Manulife Aset Manajemen Indonesia. Japon : Manulife Investment Management (Japan) Limited. Malaisie : Manulife Investment Management (M) Berhad, numéro d’inscription : 200801033087 (834424-U). Philippines : Manulife Investment Management and Trust Corporation. Singapour : Manulife Investment Management (Singapore) Pte. Ltd. (société inscrite sous le numéro 200709952G). Corée du Sud : Manulife Investment Management (Hong Kong) Limited. Suisse : Manulife IM (Switzerland) LLC. Taïwan : Manulife Investment Management (Taiwan) Co. Ltd. Royaume-Unis : Manulife Investment Management (Europe) Limited, qui est régie et réglementée par l’organisme Financial Conduct Authority. États-Unis : John Hancock Investment Management LLC, Manulife Investment Management (US) LLC, Manulife Investment Management Private Markets (US) LLC et Gestion de placements Manuvie Agriculture et terrains forestiers Inc. Vietnam : Manulife Investment Fund Management (Vietnam) Company Limited.

Manuvie, Gestion de placements Manuvie, le M stylisé, et Gestion de placements Manuvie & M stylisé sont des marques de commerce de La Compagnie d’Assurance-Vie Manufacturers et sont utilisées par elle, ainsi que par ses sociétés affiliées sous licence.

3391022