De l’optimisme en période d’incertitude

Un trimestre réactif à l’actualité

Les marchés mondiaux ont amorcé l’année 2026 avec un rappel important pour les investisseurs : les trimestres ne se déroulent pas toujours de façon linéaire et prévisible. Le premier trimestre a été marqué par les gros titres, les préoccupations des investisseurs concernant les politiques, la géopolitique et les bouleversements technologiques ayant entraîné une volatilité quotidienne accrue.

Au Canada, les marchés boursiers se sont avérés relativement résilients, soutenus par l’orientation de l’indice composé S&P/TSX vers les ressources. Le secteur de l’énergie s’est démarqué, tandis que celui des technologies de l’information a accusé du retard, soulignant à quel point la composition sectorielle peut exercer une influence significative sur le rendement du portefeuille. 

Aux États-Unis, les marchés ont été agités et ont fait l’objet d’une forte rotation. À la mi-février, l’indice S&P 500 était stable depuis le début de l’année, mais il a finalement terminé le trimestre en baisse après avoir reculé fin février et mars, les développements militaires au Moyen-Orient ayant affecté la confiance des investisseurs. Les marchés européens ont également fait volte-face vers la fin du trimestre.

L’escalade des tensions au Moyen-Orient injecte de nouveau une dose d’incertitude dans l’équation, les perturbations d’approvisionnement énergétique ayant poussé les prix du pétrole à la hausse et ravivé les craintes inflationnistes.

En période de volatilité des marchés, comme nous l’avons vu au premier trimestre, les portefeuilles diversifiés produisent souvent des résultats mitigés, car les actifs et les marchés boursiers -évoluent dans des directions différentes selon les régions. Mais cette dispersion est intentionnelle, car la diversification réduit la dépendance à l’égard d’un seul résultat et soutient la résilience face à l’évolution des conditions du marché. Au sein de cette composition, les actions offrent un potentiel de croissance à long terme, tandis que les titres à revenu fixe de haute qualité ajoutent de la valeur grâce à la recrudescence des revenus et à l’amortissement des baisses pendant les périodes de faiblesse des actions.

Un développement clé au cours du trimestre est survenu sur le front commercial, alors que la Cour suprême des États-Unis a invalidé en février les tarifs « réciproques » américains et certains autres tarifs, éliminant une source majeure d’incertitude tout en soulevant de nouvelles questions sur ce à quoi pourrait ressembler la politique commerciale à l’avenir.

À noter également, l’élargissement continu au-delà des actions technologiques à mégacapitalisation des « sept magnifiques », alors que nous avons constaté au T1 des rendements générés par un plus large éventail de secteurs et de régions. Nous considérons cela généralement positif pour les investisseurs, car cela réduit la dépendance à l’égard d’un petit nombre de titres.

Pour ce qui est de l’avenir, le scénario de base reste favorable, bien que la volatilité risque de perdurer. Les principaux points de vigilance seront la trajectoire des taux d’intérêt, le rythme et la rentabilité des investissements dans l’IA, ainsi que les développements géopolitiques et énergétiques. Dans ce contexte, la diversification entre les régions, les secteurs et les catégories d’actifs demeure essentielle pour réduire la dépendance à l’égard d’un scénario unique. Pour en savoir plus sur la façon dont la diversification peut aider à gérer l’incertitude, cliquez ici.